《一个华尔街瘾君子的自白》读书笔

    confessionsofastreetaddictbyjamesjcramer

    "什么也改变不了我将当天的报纸头条与股票价格联系起来，从而发掘出盈利股的机会""当估计正确时，就冲锋陷阵一把；当运气不佳时，就大幅削减投资""寻找一种严格的、有章可循的方法，来应对任何带有赌博色彩的事物所具有的风险""有成千上万的投资教材，大部分是鼓吹买入然后持有，强调分析股票的价值何成长性。然而，少之又少的书会告诉你一种章法，用来把自己的信念和变幻莫测的市场状况融合起来，或者是强调在你自己确信不一般的股票上下重注。没有一本教材谈到灵活性，以及人们需要严格而有规律地重新评估何改变自己持有的投资组合""尽管教授可以进行揭示期权"真实"定价的令人眼花缭乱的计算，却丝毫不知道期权到底是怎么回事。差不多他讲述的每一个问题，在现实的期权世界中都会有相反的答案。这已经不是我第一次惊奇地发现学究们根本不知道实际上证券是怎么交易的。感谢上帝我没有记笔记，用那些"知识"我恐怕在股市上一毛钱都赚不到。在学校只有一个地方可以帮助你赚钱，那就是藏有年报的图书馆，它对于发掘出下一笔大交易很有用""每周写一期"牛市先生"通讯，迫使我连贯地思考股票""每个星期天的晚上，我都会调整股票组合，直到选出一个包含金融股、航空股、半导体股的总共10只股票的投资组合（1982年）""我不想浪费任何时间，我有满脑子的好主意，或者，我只是自以为是""期权是令人上瘾的，当你判断正确的时候，你可以靠它们比世界上任何其他赌博形式快的多的速度赚钱""在投资界，做空比做多更令人兴奋，因为你在别人赔钱的时候赚了钱，从幸灾乐祸的角度想一想吧""享受那种弥漫着股票气息的氛围""现在我学会了这里的行话，我知道这是一个靠精力运转的地方，这里的人绝顶聪明、反应迅速、高度兴奋，更重要的是，他们比你想象中的任何一个人都更加渴望钱。这是一架不折不扣的赚钱机器，我永远也不想离开""83年秋天和84年春天，科技股大跌，在做空科技股的同时，我在石油天然气股票的看涨期权上下大注，因为此时石油天然气行业正发生疯狂的并购活动""我决定把所有股票的收盘价背下来，以打发毕业前的那段无聊的上课时光""（海湾石油收购事件）提醒我，尽管我们通常喜欢多元化投资，但只要抓住了要害，就要舍得把房子都押在上面""可以到商店里看看什么东西卖的火暴。只要你知道问什么，就可以从店员那里得到很多信息（发现"锐步"reebok）""重感冒时别坐飞机。鲍尔默的大单的代价——左耳失聪""尽管我认为高盛是美国最好的供职公司，让我每隔一段时间就能赚几百万美元，但我还是想自由地靠选股赚钱谋生，而不是把余生浪费在拉业务上。""刚开始做对冲基金时，我失去了和高盛的联系，感到非常孤单。我那时不知道，对冲基金管理的关键，就是和华尔街反道而行。要做到这一点，你必须知道华尔街在说什么""karenbackfisch，这位后来的"华尔街交易女神"、最早一批"当日交易员"告诉我："持有食品股、医药股、景气循环股等等，是投资组合经理的论调，而在对冲基金这一行，根本无所谓是分散投资还是集中投资"、"除非你知道什么别人不知道的东西，否则绝不应持有头寸，也就是通过合法途径获得内幕消息""与华尔街竞争，努力在那些分析师行动之前就预料到他们的行动，然后在他们的行动方向上下大注""每天要打几十个电话给经纪人和分析师，问他们对股票有什么看法，找出哪些情况下他们会更乐观，然后把你从其他人得来的正面消息告诉他""佣金是关键，你有大交易量的话，经纪人和分析师都会给你打电话，所以要学会如何交易，并且不停地交易，否则，那些人不会把你当回事""这一行真正赚钱的方式就是把交易、销售和研究三者结合起来，这就是她每天做的事""你需要和每一位经纪人做几百万的交易，才能和分析师保持联系，才能和他们进行你需要的谈话，以便知道可能发生的庄家操纵""如果你知道怎么交易，你可以用600万赚600万，而且每次你都会接到电话，告诉你谁是最后买家或卖家，这正好是赚钱所需要的""karen的天才之处在于她根本不在乎市场怎么样，她只在乎个股；她也不在乎股票近期会怎样，因为这是可以操纵的。她很随机应变，可以在极短时间内由喜欢一只股票变为讨厌这只股票。""karen为我想出一个计策。她说拼图中最后一块才是公司自己说的话。如果把交易和经纪方面的情报，和公司在会议和一对一谈话中透漏的信息结合起来，就能每天赚一点钱。如果能找到一家对自己的前景比分析师更乐观的公司，就可以靠对上涨和下跌的预测赚更多的钱""1987年10月，由于karen坚持看空，认为市场将崩溃，从2800点跌到2400点时，坚信还会跌的更惨，比我们中的任何人见过的都惨，她每天下午都打电话来催促我多卖掉一些股票，我的对冲基金在股市大崩盘中不仅空仓了，还做空了制药股和废品处理股，一举成名，成为在大崩盘中采取了完美策略的对冲基金，再也不需要想什么办法来吸引资金了，相反，还要严格控制投资者""karen不关心导致市场达到不同水平的理论原因，她关心是什么驱使人们买卖股票。她从本能的角度理解市场。真正的大钱是人的心理，它就象猛兽一般，一旦被利好事件释放出来，它就想买眼前的任何股票，这头猛兽不在乎股票到过什么价位，也不在乎涨了多少，它只是想买""1990年，我们一直做空。但到了年底，karen停止做空。她只问"美国什么时候会进攻伊拉克"，我说"可能是1月15日"，她就订了14日的返回机票，"这样我们就有足够的时间买股票了"。我问"为什么要买进？"，她说"因为我们会打赢这场战争，并且是以很小的伤亡为代价，这会让一切发生改变"。轰炸开始后，karen借了很多钱来买一切能买的股票，我目瞪口呆地坐在一边。市场开始了历史上一次意义重大的反弹，我们赚了几千万美元""1992年，我们开创了短线投资赚钱的全新模式，每天都能赚钱：找出什么将会火暴，人们接下来会热炒什么，我们就买要热炒的股票，然后和分析师聊天时告诉他们我们听到的正面消息，当我们做空股票时，就和分析师谈负面的消息。我们知道，华尔街就是一台推销机器。分析师的存在就是为了推销股票。""1992年底，我们形成一套做法：karen找出技术图形显示将上涨、或从交易角度分析供给快被吸干的股票，列出一些会对利好消息作出反应的股票，杰夫给那些公司打电话，努力发现一些可以利用的好消息，我给分析师打电话，看看他们有没有听到什么消息。如果分析师对利好消息一无所知，我们就大量买入看涨期权和股票，然后把利好消息透漏给我们最喜欢的负责该股票的分析师，于是他们就可以开始推销了。股票热炒后，我们就变现获利。""那个时候，每天我们要打几百个电话，直到我们得到确定的消息。为了保持对所有产业的了解，我每天要看半米厚的年报和研究资料。我无法形容那些日子是多么令人愉快""karen负责交易和技术分析，杰夫负责上市公司联系，我负责研究和分析师联系。karen一说某股票看起来不错，我就立刻找该行业最重要的几个分析师。某些股票下跌了，karen会向10个券商了解是否有大卖家，我则向分析师询问是否有人发布不利言论。得到答复后，我们又会迅速掌握局面。这就是我们每天的功课，为了了解公司情况而作的日常调查。我们不想凭主观臆断做事""随着时间推移，我们列出一份我们信赖的首席执行官的名单。事实反复证明，好的首席执行官会立即把他们的股票从垂直下降中拯救出来。有一类首席执行官关心股东价值，有很强的竞争意识，不喜欢任何对他们公司进行批评的人，把任何关于他们股票的评论看作针对他们个人，而那些对股市超然处之不在乎股价下跌的人，我们会单独挑出来，记为"可作空"，就是说如果我们有关于他们股票的负面消息时，可以放心地作空这些股票，不必担心它们的评级被突然提高或股价突然上涨""分析师只知道寻找统计意义上"便宜"的股票，而这些是不需要我们关心的。我们喜欢股票被炒作，喜欢既能掌握公司又能掌握股票的首席执行官。这些结合起来给我的基金带来了惊人的利润，我们默默地壮大着""我们的工作强度超乎想象，给公司、分析师、同行打几百个电话，不断拜访公司，大量交易。我们是唯一一家在上班的每一个小时都赚钱的公司。每一小时都检查一遍头寸，每一次都要回答为什么我们看中那些股票。这种刨根问底的逼问，karen称之为"信念修炼法"，它迫使我们关注每个小时里股票发生的变化。我们常常为了搞清为什么一只股票会上涨或下跌而反复给人们打电话，就为了让karen满意，保住我们的头寸""我们从来不用衍生工具，因为它们纯粹是对利率动向的异想天开式的赌博""创办财智月刊smartmoney，写"unconventionalwisdom"专栏文章，一个同时当撰稿人和交易者的机会。彻底改变华尔街对股市的报道方法，由一个地地道道的基金经理来写文章，而不是"据基金经理说"""motleyfool美国著名的个人投资网站，聊天室；kiplinger"s，美国著名个人财经杂志""在新闻界，分析师是奇缺的""每天早上，我就象从加农炮中射出来一样，早早离开家赶到办公室，我总是有太多的东西要读。开市前看完当天的新闻，作好热身，这对当天的交易至关重要。""以比任何其他人都快的速度消化和寻找信息""1997年，炒股已成为全国性的消遣，如果有一个数据网站为这一项消遣提供信息和交易平台，它的价值将比任何网站都高。如果道琼斯关闭一年亏损几亿美元的债券信息发布商德励财经telerate，用十分之一的钱建一个diy股票投资者的网上数据站，它就能成为这个领域最大的玩家。当时道琼斯股价40元，建议收购价73元，可以让道琼斯交互网一年内上市，筹集的钱足够支付全部收购费用""当一只好股票下跌时更多地吃进一直是我的风格。道琼斯就是这样的股票，一家昏睡中的好公司。一家共同基金卖出该股，价格跌到33元，我买了100万股。然后和公司、董事会联系沟通，说明关闭得励、进行战略转移的必要性，不然会引发收购。被首席执行官拒绝后，我又买了几十万股，在年会上发挥作用。年会上，我说：得励是个黑洞，如果不关闭，会给公司带来几十亿的损失，并使公司落入别人手中，如果关闭，股票会跳到60多元，这对大家都好，公司必须确保皇冠上的宝石——华尔街日报。公司拒绝了我的建议。我明白了股东民主的意思是，当我不喜欢管理层的决策时，应该用脚投票。当我卖了之后，公司关闭了德励，股价大涨，我少赚了5倍的利润""1997年夏天和秋天，股市都在暴涨，而亚洲的股市都在大跌。我发出警告：我们不可能逃过从亚洲传过来的海啸。每天我都套现一部分。10月27日，市场出现了几个月来早该出现的情况，崩盘了。第二天，我又开始买股票了，买微软、英特尔、思科，保证拿到开盘价，只要是量大的大股票，都要。因为虽然亚洲有问题，但这不是我们不能克服的，欧洲和美国经济仍然强大，网络的出现将阻止科技股下跌""我老婆，交易女神karen说"要在能买股票的时候买，而不是在不得不买的时候买"""当我听到有人提倡恐慌，我就得利... -->>
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