读2009年巴菲特致东的信有感

    （一）

    每年的3月，很多人都在期盼的沃伦巴菲特致伯克希尔哈撒韦公司股东信。2009也是如此，如期而至。这类信一直都以平和亲切的行文和智慧幽默著称。

    在2009的巴菲特式的政府工作报告中，他坦承：2008年，收入净下滑115亿美元。是44年来表现最糟糕的一年。

    他说：到(2008年)年底，各类投资者均遭惨重损失，经济前景困惑，犹如被丢进一场羽毛球比赛的小鸟。

    他一度认为，未来油价远高于当前40至50美元水平的可能性很大；但到目前为止，他完全错了。他用了一个网球术语：“非受迫性失误”来形容自己的错误。

    这老头亏了那么多，还跟没事的一样，幽默了自己一把。

    接着老头继续发挥自己说话的风格，他表示：信贷的崩溃，让政府把“所有的都押上了”他担心：在不远的未来，大量的资金注入带来的通货膨胀的冲击。

    他说：这也是没有办法的事情。谁让大家都在一条船上呢？

    不过，老头仍然保持了固有的乐观。一个在投资行业做了50年的人，他有这个本事，也有这个本钱。

    他简单回溯了美国往事，认为：有跌有涨，乃是历史的必然规律。

    他轻描淡写地说了一句：与过往的历史相比，眼前的形势微不足道。尽管道路并不平坦，但是我们的经济系统将历经考验，并发挥出过人的潜力，美国人民的幸福时光就在前方。

    最后，他仍然强调的是：他不扔骰子。他和他的战友查理都从来不预知股票的得失。

    这封信属于典型的巴菲特风格：理性、乐观，举重若轻。

    在互联网上，你能看见很多人在为巴菲特的“道歉”欢呼雀跃，好像一群一贯考试不及格的差生终于等到优等生考了一次60分一样。

    一直以来，有一小撮人为了某种私利，神话巴菲特，打着巴菲特的旗号，狐假虎威，在股市上，大谈他们理解的价值投资，招摇撞骗。另外一些人，以巴菲特的拥趸为敌，对神话进行无情的批判。

    其实，这两拨人，那些想象中的战斗，都跟巴菲特无关。

    巴菲特从来不以他人的意志而存在。

    从小时候起，父亲霍华德就一直重视培养他独立思考的习惯。他至今都记得小时候，当一家人围坐在父亲身旁的样子。父亲会背诵一句爱默生的经典名言：

    伟大的人，是能够大隐于世且保持独立人格的人。

    （二）

    在巴菲特的成长中，有两个人对他影响最大。一个是父亲，另外一个就是他口口声声的导师：格雷厄姆。

    许多年后，有人曾问巴菲特：这个世界上，哪个人对你的影响最大？

    巴菲特说：是父亲。

    父亲从不这样或那样贬损自己的儿子。他对巴菲特一直都抱有信心，对他所做的每件事都坚定地给予支持。父亲教给他的是：做一个人，要珍视自己内心的感受。如果你宁可相信别人，却从不相信自己，那你什么也做不成。

    巴菲特出生的时候，正赶上美国的大萧条，也是家里最困难的时期。银行破产，父亲失去了工作和积蓄，也只能忍气吞声还从爷爷那儿借来的债。这对一向反对借钱的父亲实属不易。后来，父亲对巴菲特说：“保护好你的信誉，因为这比金钱更重要。”

    这段艰难的岁月似乎在巴菲特心头留下了不灭的记忆。从此，他迫切的想要变得非常非常富有。自从5岁时有了这个念头后，这种想法就从来没有从他头脑中消失过。

    巴菲特小时候，最喜欢的一本书叫赚到1000美元的1000招。这本书对那些异想天开，想发大财的人很是受用。里面有很多“如何用38美元生出百万财富”的故事。巴菲特经常把自己想象成故事中的人物，幻想自己站在一座高大的金山旁边，掩饰不住内心的狂喜。

    巴菲特相信自己正是该书编者心中最理想的实践者，他牢记书里的建议：行动，立即行动，不论你有什么梦想，千万不要等待。（三）

    父亲教给了巴菲特：一个人应该如何看待自己。而格雷厄姆则教会了巴菲特如何看待股市。

    作为老师，格雷厄姆坦白地说：投资普通股票是一件很不靠谱的事情。

    他说：

    股票投机其实就是一种心理博弈，a股民试图判断b、c、d股民的投资决策，而b、c、d股民也在做同样的考量。

    在格雷厄姆写的证券分析一书中，给出了逃脱这个心理悖论的方法，让巴菲特受益匪浅：

    投资者的注意力不要只放在大盘上，而是要放在股票背后的企业自身的成长性上。通过关注一个企业的盈利能力、资产状况、未来盈利预期等基本面因素，投资者对一家上市公司的“内在价值”有一个准确的判断。

    说到底：股市并不是一个能精确衡量企业价值的“公平秤”而更像是一台“投票机”大家都通过这个来投票，有些是理性的，有些是感性的。

    股市投资的秘诀在于当股价远低于股票内在价值的时候坚决买进，而且坚信股价会有补涨的那一天。

    （问题是，现在大多数人都知道这个道理，他们无法确定的是：什么时候才是那个该买的点。）

    到目前为止，没有人能超过巴菲特对老师价值投资的理解，甚至包括他的老师本人。

    没有人象巴菲特把这种理解应用到极致：

    对于那些好股票后面隐藏的好企业，巴菲特总是尽可能想办法收入囊中。事实上，巴菲特并不总是倒卖现成的果子。虽然他成天阅读，找好股票很有一套。

    如果他发现果子好，就会找到生产好果子的农场，然后，再弄一些能干的人过来管理，自己坐享其成就行了。

    按照常识来看，从来源到结果都是控制好的，而不是靠轮盘赌一样的运气，这种赚钱的可能性相当的大。

    长期拥有一些业绩良好而且伟大的公司的股份，然后在资本市场上坚持一贯地理性分析，以正义和品德取胜大都市的尔虞我诈，用执着不变应对瞬息万变。不仅是投资家，也是企业家。这就是巴菲特成为巴菲特的秘密。

    巴菲特没什么敌人，如果说有的话，只有一个，就是时间。

    他看一个事情，从来不是在某个时间点来看，而是一个周期来看。

    他相信很多事情跟四季的规律一样：一个低的周期过后，总会有一拨高的周期。相反，也是如此。

    （四）

    巴菲特成名后，华盛顿邮报的记者要采访他。对他办公室房间里的简朴宁静感到不可思议。

    巴菲特的办公室，墙壁涂成了翡翠绿，里面连一个牛或者熊的雕塑都没有。有一台老式的爱迪生时代的股票行情自动收录机，一张老师格雷厄姆的照片，一张家庭的合照和一张奖状。

    房间... -->>
本章未完，点击下一页继续阅读