市场的运行态势

    所有谈话内容来自一位基金人士。学习为我所用，灵活运用！老的基金经理的逐步从公募退到到私募，让我曾经有段时间不适用这些新上来的小伙子的操作风格。后来经过一段时间体会后，你会发现新的基金经理很多不再买入一个股票半年不动了，更多的基金经理可能1个季度就把自己的股票给换了一遍。这点从整个市场的换手率上升得到了充分的印证。就好比大家都在搓麻将，有输有赢，但是你会发现一个奇怪的现象就是大伙只要水平高在这个市场搓，最后总是水平高的赢钱。有人说炒股困难，其实我说不困难，是你自己太贪婪。巴菲特一年复合增长率才20%多，而我们呢，享受到了股改后很多10倍股的涨幅。为什么能这么涨呢？买入并且长期坚定持有，是老一批基金经理的行为。但是经过08年的洗刷刷，王亚伟的波段操作方法竟然收益大于那种买入坚定持有类型，这就造成了新任基金经理的普遍的波段手法。其实价值投资就是很简单的事情。买入低估品种持有，然后到大家都知道他好的时候卖出。有兴趣的朋友可以去想想兴业趋势，华夏大盘等基金经理买入股票的理由是什么，他们作为一个中盘基金，其实更适合大家学习其经验。真正有经验的股民，不在乎其年龄大小，而在乎其果断的判断能力。对于大方向的一点朦胧的判断，对于盘面的判断，以及对于整个市场心态的把握。有所谓的很多人搬出2000年甚至更早时期的k线图来预测现在甚至未来的走势，我觉得很滑稽。有兴趣的人可以去想一个问题，很多小时候挺老实的孩子长大后可能成为罪犯，很多小时候很调皮的孩子长大后也可能成为优秀的人才，这就告诉我们要定期地查看公司年报，季报，好知道上市公司发生了什么。如果没发生什么，那么就是市场在借着消息投机而已，你如果想参与，那么先判断下自己的能力如何了我在说一个行业运行问题，就是医药股，大家可以知道一个道理，一个行业有大的突发性需求，那么其业绩会大幅度增长。但是这个增长还要和预期增长联系到一起看。在07年7月份，万科a突然爆发启动，因为这时候房价放量上涨，等万科股价基本涨一倍后，万科开始增发收购，那时候很多基金经理压根不知道万科后来会跌得如此之惨烈，这其实就是预期。基金经理一算，按照数学模型测试，照这个态势发展下去，万科涨到60都可能，那时候基金无法继续拉升时候，就推出了所谓的漂亮50的说法，曾经的漂亮50通用汽车现在正在甩卖资产。彼得林奇说过，对于周期性股票，你要注意，这可不是可口可乐。最近在本论坛还有个典型的例子就是某位网友发现的中银国际一个研究院对于攀钢钢钒的2个月不到竟然有那么大的差别。巴菲特也说过很多明星研究员其实连上市公司都没去过就可以瞎写文章。我只能说，在夏季，医药股基本是淡季，因为夏天强烈的阳光会杀死更多的病菌，包括现在的甲流感。人家美国加拿大地广人稀，当然不需要像中国03年的非典一样的措施，美国是民主国家嘛，但是这个民主国家可害苦了全世界。那些人口密度大的国家地区比如日本正在遭受这个危险。在全球来说，每年死于流感的人都有千人，只不过这次北美那几个国家的人坐飞机全球蔓延而已。针对6月份的前几周，就盘面来看，分享下我自己的看法。整个6月初期，基金其实思路是挺模糊的，但是我观察到有些板块是抛出的多，比如发电设备，水泥，基建机械等板块。而消费类股中的商业百货类有个别基金在持续建仓，酒类板块也有个别基金存在买入行为。在上证指数存在一个跳空缺口下，而当时外围股市普遍走好，里面减仓的基金继续减仓，起码增仓的基金也是找低贝塔值的商业百货和酒类股建仓，整个市场资金面持续流出。在6月5号嘉实基金彻底抛弃新能源后，这时候思路来了。我们不怕基金减仓，最怕基金满仓，因为基金满仓后，股票就涨不上去了，而基金减仓后，很多股票能够涨上去。这点同样可以从南方基金彻底清仓钾肥股可以看出来。因此从这个概率来说，天威保变估计跌到30元附近会有新基金入仓买入，因为天威今年的变压器业务有接近40%的增长率。在大盘调整几天后，昨天其实最大的利好就是温总理说的经济回暖面还不够牢靠，要坚持继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这点就基本宣告了11月前不会有加息行为。而前几天美元贬值，国内舆论是担忧通货膨胀以及随之而来的加息问题。金地集团保利地产最有意思，某些基金估计这2个公司跟深圳被抓的领导的腐败案有关，大手笔减持。但是随着嘉实等从新能源套现出来的资金强拉万科，以及游资的跟风推进，地产板块不出意外，在整个7月份可能有不错的行情。而这点从我对于牛市下半场来临的判断是基本吻合的：随着基本面得好转，你要关注跟中国经济相关的股票。如果地产股涨得太多，甚至有泡沫的时候，这时候买地产的压力大了，就是很多人不歧视卖土地的人，而把所有矛头指向了开发商。就好比我们现在都说铁矿石价格高了，都说这些铁矿石商太可恶了，没有哪个人说钢铁制造企业很可恶一样的道理，一种转移矛盾的做法。钢铁厂把原料铁矿石加工成钢铁和地产商把土地加工成房子是一样的道理，没有人说钢铁商污染了空气而批评钢铁企业，但是很多人说开发商抬高了商品房价格。这其实是个很可笑的事情。任志强说的是在中国特色下的大实话，却没多少人相信，这其实是种舆论的矛盾的转移。问我地产股怎么走，参考新能源股走势，如果按照非常好的业绩，地产股到了接近40倍pe那就是基本顶部区域。我一直坚持认为按照中国目前的gdp增速，维持在3000点是比较合理的位置。而跌到1664就是跌得没谱了，就好比当初从3000点涨到6000点以上是基金游资拉权重股给慢慢拉上去的。比如所谓的鲁信高新，是热门股，我让朋友们好好测算下，其资产注入后的利润，大股东承诺3年3个亿，我个人觉得这个应该能够得到保证，那么按照增发后股东计算，因为很多投资的股票要到2011年才能够抛，增发后股本变更为3。72亿，按照这样理想测算，09年分的1个亿利润，然后加上本身最多1000万利润，那么09年eps大概在0。295，因为上市的股权不能算收益，只能算长期股权投资，跟利润无关，那么如果我们给予40倍pe计算，就是11。80的合理价位，有人说这个pe应该给予100倍，但是大家忘记了，国内基金经理对于这类股权投资的类金融股，就是拿金融股计算的，看看雅戈尔市盈率多少吧，在当初炒作券商股时候，最猛的一波多少，现在多少吧。在22元成交了4个亿，随着后期ipo的进行，市场大盘股越来越多，这种靠题材涨起来的还能维持在18元？当然了有本事的可以做价格差，但是你想长期持有的话，就好比你晚上抱个炸弹睡觉。以前有个叫***的兄弟挺有意思，买了很多股票，到现在还是亏得。既然你看不了盘，也技术不好，我推荐你买个小商品城放着，因为这个公司未来会保持60%以上的高速增长，因为其经营模式很特殊，是通过预收商户2到5年的租金过日子，其垄断了义乌的商品城，真是比云南白药还牛b的公司。打个比方，如果有另外个公司开发出来个更好的比云南白药更牛的药品出来，那么云南白药增长肯定不行。而作为中国最大的小商品市场，只要公司部犯战略性错误，就等着收钱吧。当然这个股比较磨人，可能3个月不涨也有可能，但是长期来看绝对是大牛股。为什么你还是散户，因为你的思维就是停留在这个水平。太极上有个说法叫借力打人，你看华兰生物那些基金，人家是傻子吗。我曾经测试过在萧条的市场中出货500万市值的茅台，那时候是5月初期的时候，稍微卖出个100手就可能把股价打下去1%了。华兰生物这个股本来就是个疫苗股，但是高达96倍的pe。如果其今年收益能够增长90%以上，目前的股价也算是个顶部区域了。为什么不抛，不抛的才是傻子。双鹤药业这么优秀的股都没资金关注，你说会有其他基金高位接盘这些疫苗股。股票买了卖掉才知道赚钱了没有。基金不能今天买明天卖，而游资可以，2套不同的规则套着2帮不同的人，你怎么操作呢？说什么如果。基金公司那么多研究员，业绩好的股票，最后大家都知道？而从1664反弹起来的所谓牛股，因为散户是从10月底就基本开始抄底了，而基金加仓是在1月初，很多还是2月份才开始加仓，没有基金途中的加速拉抬，鲁信高新能摸那么高？没有基金途中买入，大连金牛能摸那么高？没有基金途中加速，泛海建设能那么猛。我曾经开玩笑说，对于漂亮女人，你要有大量金钱才可能据为己有，途中她还可能离开你。对于热门股票，只有大量金钱才可能买到涨停板，途中还可能打开涨停。当一个女人经历过众多男人的手，那么其内在价值就会逐步降低。当一个股票随着热度的降低，最后也会回归其价值。剔除掉几个停牌好几年复牌的，很多股票的市场底部在2008年11月3号附近，如果按照最低价到最高价算，鲁信高新不算什么，还有更牛的，列举如下：路翔股份，阳光城，深圳惠城，恒邦股份，拓日新能，中国软件，露天煤业，三安光电，德豪润达，中天城投，大连金牛，st潜药，中恒集团。鲁信高新还排不到前面，并且这里很多股票也有基金参与。谁说基金傻b的？要是傻b，凭什么人家能每年拿1000万工资，而你拿个10万都不到。好好分析市场思路，我们来市场来是为了赚钱的，不是为了充什么老大的。永远要有颗敬畏市场的心。在中国市场吃饭基本分为2派，一派是内幕交易派，包括各种消息，这种消息是人脉关系，一般普通散户很难弄到，另外一派是市场派，市场派完全是从市场投资者心态来出发，就是什么最火热炒作什么，而这种买涨停板需要大量资金（资金量最少1000万以上），然后涨1到4个点抛，如果市场大量投资者都不参与，就是常说的熊市，他们也不会参与的。江浙资金最喜欢从事的就是这种类型。而北京的大量资金最喜欢的就是潜伏在一个股票里面，等着出利好，当然如果整体市场环境较差，也会倒霉亏钱的。王亚伟的成功在于其强大的消息面，很多上市公司未来6个月后发生的事情，他能知道，提前买入，而这时候大量都不知道这个公司什么题材，这时候股价就基本是低估的，然后随着市场热情高涨，最后上市公司公布重组或者利好，他就在股票上涨过程中逐步抛出，各位兄弟看看沱牌曲酒是涨到什么地方了，其买入中恒集团成本也不超过8元。你不向优秀的人来学习，今天鄙视这个，明天看不起那个，有什么意思。基金中差的自然最后都淘汰了，a股市场何尝不是，我要是觉得自己赚不了钱了，也就退出去。煤炭要讲究个运输成本问题。打个比方，我家办了个小水泥厂，每次经过国道那个收费站，要收我点钱，在大家水泥竞争都非常激烈的情况下，我的竞争对手没有这个收费站，其成本就比我低，利润也就比我高，中泰的大量煤炭什么时候能运出来呢，等其配套措施让各位调研的人都知道了，自然就估值高了，目前还只是个pvc化学股。因为有个特别好的题材大家都知道，所以就有基金去疯抢，比如万科a昨天那种走势。如果你关注隐形煤炭股，你不如关注亿利能源，这个股价是某基金一路给买起来的，现在接近16元，是贵了还是便宜了，你自己看年报和上市公司公告，自己跟同行的煤炭股测算下，16元是贵了还是便宜了。此股只做类比，不做推荐买入。任何盈亏自负pe的定义是股价处以每股收益，如果每股收益存在周期性变化时候，这只是个判断指标，不是绝对指标。打个地方说吧，在2007年8月份时候，新和成那时候市盈率高达3000多倍，但是后来随着产品不断提价，你现在看下这个pe是多少。不同行业由于利润率不一样，周期性不一样，pe只是个参考指标，不是一个绝对指标，或者我们说炒股只需要题材就可以了，不需要业绩，短期确实如此，但是基金如果持有一个超级烂的股票，你认为那些财经记者会放过这个基金经理吗？你认为投资总监会认可其操作吗。当你有特别多的钱，你愿意去包养一个长得特别丑，未来穿个新衣服也不一定好看的女人吗？基金喜欢包那种现在很一般，甚至有点丑，但是经过整容后（对于股票来说就是资产重组）是个大美女的女人。典型例子很多，st有色，中国船舶，佛塑股份，太工天成等等。你拿银行股来跟地产股比pe，那你怎么不拿他跟煤炭股比啊，不拿它跟去年业绩暴增的新和成比啊。pe是个估值手段，不是唯一标准。我在年初就说过，在危机下，并购重组是消灭过剩产能的最好办法。现在很多低价的蓝筹股，虽然不涨是吧，一个停牌重组就股价起来了。很多人太贪心了，总想着自己每天赚涨停板，股价高了，重组就不好搞。很多国企大股东其实是不愿意注入资产的，因为很多利润丰厚的项目部愿意让股东风险，而很多注入进来的资产也不算什么优质资产，但是比现有资产比起来肯定是优质资产了。pe只适合对于业务平稳的公司来说有笑，对于业绩波动大的你压根无法判断其股价。如果一个公司股价能够用pe来唯一衡量，那么最赚钱的人应该是那些精通财务分析的人，但是恰恰... -->>
本章未完，点击下一页继续阅读