买基金就买指数基金

    作者：阮一峰

    原文：买基金，就买指数基金

    左岸注：如果你有闲钱而没时间看股市，又没有其他的投资渠道，那么可以看看这篇文章。

    今天，有一则新闻，公布了今年股票型基金的排名。

    第一名是易方达深证100etf基金，前11个月的收益率为110。46%。这个结果实在是对基金业的莫大讽刺。

    “易方达深证100etf”是什么基金？官方网站上这样介绍：

    本基金将把全部或接近全部的基金资产用于跟踪标的指数的表现，正常情况下指数化投资比例不低于基金资产净值的95%。

    这就是说，它是一个纯粹的指数基金，不需要特别的管理，完全跟踪指数。这样的一个基金，收益率排名第一，说明了什么问题？

    很简单，就是一句话，所有的基金经理都输给了大盘！

    那些基金经理都是精英人士，受过上等教育，有着丰富的从业经验，通过了证监会的考核，拿着真正的高薪，但是却交出来了这样一张成绩单——所谓的“专业投资”服务，竟然还不如没有！排名垫底的东吴双动力股票基金、宝盈泛沿海增长股票基金、天弘永定价值成长股票基金，前十一个月的收益率居然只有30%左右。相比而言，同期的上证指数上涨了75%，深成指数更是上涨了110%。那些基金经理每天忙进忙出，到头来连大盘一半的收益都达不到，那么投资者还需要你们干什么呢，编一个程序，自动投资指数的成分股，岂不更好？

    要知道，指数基金的管理费率是每年0。5%，而非指数型的基金，管理费率是每年1。5%！那些连所有股票的平均上涨水平都达不到的基金经理，每年却要多从你的本金里拿走一个百分点，真是脸皮厚啊！

    事实上，任何一本投资学的教科书都会指出，如果金融市场是有效率的——更严格的说法是，如果价格充分反映了所有信息——那么，不会有人的收益率长期超过大盘，除非你知道内幕消息。1965年到1979年期间，标准普尔500指数基金的表现，超过了全美国四分之三的机构投资者，如果只看七十年代，它的表现更是好过112种基金中的95种。有一个恶毒的经济学家，找来一只猩猩，让它往华尔街日报的股票报价表上扔香蕉，扔中哪支股票，就投资哪支。结果“猩猩组合”的表现超过了市场上一半的基金经理，从此人们就知道，华尔街上有一半的基金经理，他们的作用还比不上一只猩猩。

    所以，每当有人问我投资建议的时候，我总是说，如果你要投资基金，那就选指数基金。在指数基金中，etf基金最值得考虑，因为交易起来非常方便，可以像股票一样随时买入和抛出，省去了到银行按净值买卖的麻烦。在etf基金中，当经济处于上升期的时候，可以选择小盘股的etf（比如深证100指数、中小板100指数），当经济处于调整期的时候，可以选择大盘股的etf（比如上证50指数、上证180指数）。

    （完）